诺安基金：紧缩货币政策将进入观察阶段

　　证券时报记者 余子君

　　日前6月份采购经理人指数(PMI)公布，下滑至50.9%，创下28个月新低，相比上月下降幅度也有所扩大。诺安基金表示，PMI的持续回落预示未来经济或将继续减速，下半年货币政策将会进行微调，由紧缩逐渐转向观察阶段。

　　诺安基金指出，PMI是反映经济活跃程度的领先指标，以50%为分水岭，超过50%，表明经济在升温，处于扩张之中，反之则表明经济在降温，处于收缩之中。50.9%的数据说明中国经济增速开始逐渐放缓，紧缩政策开始发挥效应。

　　诺安基金认为，从PMI分项指标来看，6月份产成品库存指数继续上升，原材料库存指数继续下降，这说明企业去库存正在进行之中，预示未来需求将继续回落，经济增速会进一步放缓。

　　诺安基金认为，6月份PMI传递了两方面信息，一方面是经济活动在降温，下半年经济增长速度会放慢。另一方面也预示下半年通胀压力会有所舒缓，而且随着翘尾因素的降低，预计6月份居民消费者价格指数(CPI)将会出现峰值，再创新高的概率不大。下半年的政策调控将在经济增长和政策紧缩之间寻求平衡，预计下半年货币政策也会有微调，将由持续紧缩逐渐转向观察阶段。

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