服装产业库存利剑高悬 战略转型势在必行

　　国内现有服装注册品牌170余万，但是国际时尚知名品牌屈指可数，这与各品牌战略、营销模式等等均是分不开的。而目前，企业需要迅速的解决存货问题，缓解资金压力，同时，能够在下一步更好的完成战略转型。

　　五一小长假后的第一个交易日，受证监会下调交易费的影响，昨日上证指数高开高走，亿1.25%的涨幅看盘，以1.76%的涨幅收盘，截至5月2日收盘，上证指数报收于2438.44点。重回2400点。

　　与此相对应的是，A股服装类的上市公司(主业为服装)，上涨幅度均不明显，涨幅较好的美邦服饰也仅涨3.33%。

　　据各方观点显示，服装产业不振，与其2011年普遍的高库存是无法脱离关系的。其中，红豆股份2011年库存达到36.37亿元，占总资产的59.77%;美邦服饰2011年存货25.60亿元，占其总资产的29%。占到2011年营业收入的25.74%。森马服饰存货达10.96亿元，占总资产的比例为12.05%;报喜鸟其存货达5.11亿元，占总资产的比例为12.51%。

　　服装类上市公司(部分，加粗为浙股)存货情况一览

　　国际品牌冲击，库存利剑高悬

　　2011年，ZARA、H&M等国际快时尚品牌逐步重视国内一号线市场，逐渐扩大国内市场战略，与此同时，国内中的低端市场逐步被凡客等电子商务品牌所抢占，国内服装产业逐渐开始显现出库存以及资金问题。A股市场中红豆股份尤为严重，其2011年年末库存总值已达到了36.37亿元，占总资产的59.77%，但是该股2011年总营业收入仅有17.65亿元，还不足其库存的50%。

　　其中浙江上市公司美邦服饰尤为严重，2010年一季度，美邦存货仅有7亿元，但一年后，美邦服饰2011年一季末的存货蹿至31.6亿元，上升幅度超过300%。去年二季度时，其存货周转天数已高达243天。而其2010年年底的现金流更是负数。

　　年报显示，美邦服饰2011年的存货为25.60亿元，与年初余额基本持平，但已达到总资产比重的29%。毛利率下降约1个百分点，公司称是由于报告期内加大库存消化力度所致。

　　同为浙江上市服装企业龙头的森马服饰截至2011年底，其存货达10.96亿元，同比增长5.99%，占总资产的比例为12.05%;至今年一季度末，其存货金额增至13.34亿元。而报喜鸟其存货达5.11亿元，同比增长41.96%，占总资产的比例为12.51%。

　　值得注意的是，美特斯邦威2011年全年营业收入99.45亿元，比2010年的75.00亿元增长32.59%;实现净利润12.06亿元，比2010年的9.63亿元增长59.13%。

　　申银万国证券发布的最新报告称，美特斯·邦威2011年底存货已降至25亿元规模，其中估计2012年春夏新款约为2.5亿元，2011年秋冬款为7亿元，属正常运营库存。但其余超过15亿元的货物皆为过季商品，已占美特斯·邦威32亿元净资产的近一半。

　　战略转型势在必行

　　据中国经营报介绍，服装行业的周期和其他产品不同。一般来说，品牌公司先把下一个销售季节的款式设计出来，召开订货会，专卖店和经销商到会上选择自己认为符合顾客要求的产品，然后下订单，企业再根据订单和计划人员的计划安排生产，选择一个特定的时间上市。

　　服装从设计到推向市场的周期约为一年，但一个系列的产品通常在商店里的出售周期为两到三个月。因此，如果企业在设计服装时不能很好地预测和把握新潮流，那么它想要做到控制库存或是加快资金周转就会相当困难。

　　据记者了解，美邦服饰和森马服饰现如今都在学习国外品牌的经营模式，但是单纯的学习、照搬，无法带来品牌的崛起，更多的带来的是市场的同质化。

　　国内现有服装注册品牌170余万，但是，国际时尚知名品牌屈指可数，这与各品牌战略、营销模式等等均是分不开的。而目前，企业需要迅速的解决存货问题，缓解资金压力，同时，能够在下一步更好的完成战略转型。

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