上天下海三大军工主题异军突起(2)
值得一提的是，此次公告称，今后，中航发动机控股将代表中航工业对所属发动机成员单位进行经营管理，并开展投融资及担保等相关业务。中航工业集团的权利下放将有利于简化发动机板块成员单位报批事项流程，提高决策效率。中航发动机板块的资产和业务将得以整合，协同效应和集群效应将得到有效发挥。中国航空发动机专业化、产业化、集约化发展格局得以初步形成。
一位大型券商研究员指出，“这三则公告说的其实不是特别新的事情，这三公司本来就是属于发动机板块，所以这次股权转让并没有实质性地改变中航工业之前中航发动机平台的发展。只不过之前股权一直没有落实，现在中航发动机控股正式持股并进行运营管理了。”
虽然如此，但由于上述股权划转公告，就在本周五(6月24日)，涉及到股权转让的三家公司纷纷大涨，中航动控开盘一度接近涨停，最终报收于12.5元，上涨5.22%。成发科技开盘一路上涨，上涨5.34%，航空动力更是一路走高以涨停板结束当日行情。
关注航空领域资产整合
上述券商研究员还认为，军工股的资产整合预期历年来是市场的热点。虽然这次股权转让不是新鲜事，但这也意味着中航工业重组正在“进行时”，所以这次股权划转还是激发了市场的热情。
据了解，2009年以来，中航工业的资本运作持续推进，随着集团对内部资产梳理的加快和经验积累，主要子集团的资本运作已经进入后半程加速阶段。集团的目标是2012年前实现80%的资产分板块整体上市。
那么，投资者如何关注资产整合概念的军工股呢？对此，银河证券认为，根据目前的运作情况，中航工业各大业务板块中，发动机、航电、直升机、机电仍有较大的整合空间，整合思路也相对明确，其中最看好航空发动机、航电和直升机领域的资产运作前景。
另外，防务板块资产质量好、证券化率低，市场一致看好，但由于敏感性高，目前不能寄予较高期望。
在航空发动机方面，其是中航工业集团思路最明确、运作最快的板块之一。中航南方、中航工业黎明未来将进入到航空动力的发展思路基本确定，已经上市的成发科技、中航动控未来与航空动力“三合一”也是必然趋势，而航空动力面临的整合空间很大，从目前情况看，其运作进程也将较快。
在航电系统方面，航电板块上市公司有中航电子，中航光电的业务也属于航电领域。近两年来，中航工业成功地对中航电子进行两次资产注入，使中航电子成为航电领域的重要资本运作平台。值得一提的是，航电系统未上市资产的经营规模为上市公司的2.7倍以上，上市公司通过资产收购提高投资价值的空间很大。
所以，航电板块上市公司的战略地位和技术含量高、盈利能力强、成长空间广阔、资本运作空间较大，中航电子(600372，收盘价43.68元)和中航光电(002179，收盘价20.57元)两家公司可重点关注。
在直升机板块方面，包括哈飞集团、昌飞集团和中国直升机研究所，哈飞股份作为唯一的上市公司，整合直升机资产的可能性很大，哈飞股份的经营规模可能扩大1倍以上。
综上所述，银河证券认为，重点看好航空发动机领域、航电领域、直升机领域的资产整合，这三个领域面临巨大的发展空间，成长能力将明显好于其他领域。投资者可重点关注航空动力、中航电子、中航光电和哈飞股份。
/投资主题之二/
航母概念：千亿投资带动整条产业链发展
6月初有媒体报道称，中国航母已经在建设。本周又有媒体报道，由前苏联航母“瓦良格号”改造而成的中国首艘航母已完成准备工作，初定7月1日内部试水，正式的下水庆典则要到明年国庆才举行。业内人士认为，中国的航母建设，在国家战略、海洋权益层面、军事发展方面都有非常重要的意义。
东方证券分析师王天一认为，打造以航母为代表的大型舰艇战斗群，标志着我国海军建军思路的战略转型。随着作战模式、技术装备的发展，提高近海防御的纵深，提高海军的离岸作战能力，已成为海军发展的第一要务。而向 “近海纵深防御”转型离不开航母战斗群。我国航母的建设，标志着中国海军开始具备远程打击能力，向打造深蓝海军迈进了一大步。
国金证券认为，从国外历史看，航母是工业发展的催化剂，建造航母对未来整个产业的升级起着极为重要的拉动作用；同样的，航母编队投资的千亿“盛宴”里包含了诸多的投资机会。按此逻辑，将整个航母编队产业链按照装备制造、动力系统、高端材料、信息系统四个大方向进行了拆分。
装备制造业是打造航母编队的基础工业，也是航母编队大规模投资的直接受益者。相关上市公司有
中国重工(601989，收盘价12.72元)、中船股份(600072，收盘价27.26元)、中国船舶(600150，收盘价73.47元)、广船国际(600685，收盘价29.09元)、哈飞股份等。
动力系统是航母编队的心脏，也是我国军工科技领域亟待突破的难点。在当前航母编队建造的特殊时点上，基于国家发展航母的坚定决心及动力之于航母的关键作用，该领域的发展前景值得重点关注。资金的大规模投入和应用领域的迫切需要将促进行业步入高速发展阶段。相关上市公司有：航空动力、风帆股份(600482，收盘价14.65元)、华锐铸钢
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