扫描上半年涨幅最牛五大板块(4)

　　展望下半年，紧缩货币政策存在放松可能，而全球流动性也有继续宽松的客观要求。在这样的流动性背景下，市场人气可能重新聚集，所以下半年还需要重点关注在市场人气恢复后，估值不高的板块和个股。而各子板块中，空调股估值无疑更具吸引力。

　　化工化纤 石化板块适合长线配置

　　据《证券日报》市场研究中心统计，今年以来，化工化纤板块区间累计涨幅达4.49%，跑赢同期上证指数6.22个百分点，位列A股市场31类行业板块涨幅第五名，期间累计换手率达209.15%。

　　具体个股来看，今年以来214只交易中的化工化纤股有87只上涨，下跌的个股有125只，另有两只个股持平，区间涨幅超过10%的个股达55只，其中，涨幅最大的十只个股分别为：三爱富(148.33%)、氯碱化工(98.52%)、巨化股份(86.05%)、安纳达(81.32%)、大成股份(72.54%)、神马股份(69.12%)、青岛碱业(63.68%)、*ST宝硕(59.57%)、*ST化工(59.14%)、华阳科技(53.94%)。

　　国泰君安在行业下半年的策略报告中认为，下半年的油价走势，需要注意美元汇率、中东局势、以及其他突发事件的影响。同时认为，80-90美元是符合基本面的合理油价区间，但是由于政治风险溢价及其他因素的存在，下半年在没有大的意外发生的情况下，国际油价(WTI)应该以100美元为中枢进行震荡。WTI全年均价100-105美元，布伦特全年均价110美元。

　　国泰君安认为，首先，大型石化公司目前的估值水平非常低，但是由于中石油中石化股性也相对不活跃，在现在整个系统性风险比较大的时候，目前石化板块比较适合长线配置。

　　其次，化纤行业暴涨后出现暴跌，旺季不旺现象明显。棉花价格暴跌近三成；由于自身产能过剩并且棉价下跌，粘胶短纤价格也迅速回落，长丝价格也现松动。氨纶原料价格基本保持稳定，但是氨纶自身却快速回落。涤纶产品价格也随着原料价格暴跌而暴跌。

　　因此，化纤下游的需求集中启动尚需时日。目前传统的纺织旺季已经过去，纺织企业多数在亏本去库存的过程中。下半年的利空因素依然较多，一方面，受人民币继续升值的影响，行业内对后期接单情况并不乐观，另一方面，国家收缩流动性和控制物价的决心非常坚定，市场的资金面仍然会偏向紧张，再者，夏季到了带来的电力缺口扩大，对行业上下开工率造成一定的不利影响。

　　国泰君安建议谨慎增持中国石化、中国石油、沈阳化工、烟台氨纶、海利得、尤夫股份。

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