上半年股基三剑客：重配大盘蓝筹 降低组合风险(3)

　　邓晓峰：市场机会依然主要体现在低估值蓝筹板块，如铁路、银行、地产、保险、汽车等领域；消费股下半年的机会值得关注，前期调整到位的食品饮料和医药保健中的部分个股出现买入机会；但对中小板和创业板股票的态度依然是保持谨慎，主要由于这两个板块的股票在估值上依然偏贵，而且公司质地并不令人乐观。

　　目前的市场情况下，我的投资策略是投资被低估的公司，回避高估值的公司，远离概念炒作。

　　汪澂：蓝筹股的舞者

　　同事对汪澂的评价是，做投资比较沉稳，有独立判断能力，不随波逐流。“用显微镜寻找道路是徒劳的，投资者更需要望远镜。”她的投资经验是：避开短期扰动，以更宏观的视野，把握中长期较为确定的趋势。

　　这位上半年股票型基金业绩冠军的杀手锏是蓝筹股，南方隆元前10大重仓股多数为蓝筹白马股，她的特点是换手率比较低，能拿得住股票。更难能可贵的是，汪澂善于在不同的市场环境下选择不同的品种进行配置，进退自如。仓位上调整就非常精准，一季度末仓位从去年底的94.09%降低到了73.7%，减少了市场下跌对基金净值的冲击。行业配置同样跟上了市场的节奏，去年底，南方隆元重点配置了机械设备、金融保险业，而一季度就增加了对采掘板块的配置力度。显然，随着岁月的磨炼，汪澂在投资上更加游刃有余。(方丽)

　　程世杰：彻底的价值投资者

　　“我买的股票都是‘水’，不是‘啤酒’，没有泡沫。”程世杰是一位彻底的价值投资者，他喜欢从是否便宜的角度来选择股票，执掌鹏华价值优势五年来，一直坚持投资低估值的股票，这类股票安全边际较高，他相信是金子总会发光。

　　坚持价值投资，分散投资，坚持自下而上的选股，挖掘基本面较好和安全边际较高的个股，是程世杰的投资理念。目前鹏华价值组合整体估值偏低，对市场热炒的主题投资、概念投资，程世杰从不关心，也不会从这些角度选股。

　　对于为何不投资炙手可热的新兴产业，程世杰援引巴菲特的话说，“一个人要做能力边界以内的事情，做自己擅长的事情，很多新兴产业我并不擅长，一个人一定要在自己有竞争力的地方做才有优势，才能做好，对不懂的东西肯定是不会做的，巴菲特也从来不买自己不理解的东西。”

　　不关心股市短期波动，不追逐热点趋势概念炒作，不频繁换手倒腾股票，只专注于估值、安全边际和基本面，鹏华基金老程的身上显然已经打下了价值投资的烙印。(朱景锋)

　　邓晓峰：价值投资者

　　早在去年9月份，邓晓峰在接受专访的时候就说：“中小盘股泡沫早晚会破灭，现在要做的事情就是坚守价值投资。”今年上半年很多中小盘股票调整下跌幅度很大，很多基金受中小盘股的拖累业绩不佳，远远跑输大盘，事实证明了邓晓峰的远见。

　　邓晓峰从2007年3月份开始接手博时主题行业基金，在2007年，该基金即取得了189.93%的收益率，在晨星统计的业绩排名中，位列所有开放式基金第三名。A股市场基金经理的换手率普遍比较高，邓晓峰的换手率却处于较低水平。2010年博时主题的换手率仅为63%，为倒数第三名。从博时主题行业基金公布的季报、半年报、年报看，该基金持有的上海汽车、大秦铁路、招商银行等股票两三年均没变过。

　　(杜志鑫)

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