商业零售板块 逛商场过大年(2)
二是以苏宁电器(002024)、武汉中百(000759)、华联综超(600361)、步步高(002251)、友阿股份(002277)等为代表的连锁类商业公司。该类企业在经营上具有特色，并代表当前世界商业发展的方向。
三是以新世界(600628)、友谊股份(600827)、中国国贸(600007)、中兴商业(000759)、大商股份(600694)、小商品城(600415)等为代表的商业物业丰富、网络价值突出的公司。该类公司多具有较高的土地储备，主体商业建筑位于城市房价高地区域，增值空间巨大。
个股点将台
武汉中百(000759)
公司是湖北的连锁超市的排头兵，龙头地位显著，经营的业态除了超市以外，还拥有少量百货店，超市主要以仓储超市和便民超市的经营为主，目前公司布局的门店数量超过667家，其中，除了拥有的四家百货店外，便民超市有516间，其余的是仓储式超市共14 间。
据了解，武汉中百在百货业态上提出了“二次创业”的口号，未来希望通过“小摩尔城”模式下沉二三线城市发展。发展思路较为成熟，未来“百货+超市+家电”混业经营是开拓二、三线城市较为便捷的外延扩张模式，前景看好。
长江证券认为，武汉中百未来收入增速持续向好，同时毛利率呈回升趋势，将带来业绩快速增长。保守预计2010和2011年每股收益分别为0.40和0.48元，股价调整带来买入机会。
王府井(600859)
公司初步完成了在全国范围内的布点，百货龙头的风范开始显现，紧密的规模效应使其竞争力和商誉得到进一步提升，公司一般在城市的黄金商圈布点，令区位优势突出。其中，公司在北京有六家门店，且这些门店都在商业旺圈以内，旅游者以及消费者流动性密集。另外，王府井布局中西部地区多达16 家的门店。
而前不久进行的定向增发，大股东更以积极的态度现金认购，显示出其对公司未来发展充满信心。
王府井在百货连锁发展具备经验和优势，为长期业绩增长奠定了基础，估值应该享受溢价；近两年王府井主力拓展消费增速较快的中西部地区，符合行业趋势；战略投资者增资集团，可能将推动股权激励实施，业绩释放将更为充分。预计公司2010年-2012年每股收益预测1.23元、1.74元、2.23元。短期目标价60元。
友阿股份(002277)
公司是长沙市乃至湖南省最大的百货零售企业，门店数量、经营面积远远超过当地主要竞争者，2007 年和2008 年在长沙市大型百货店的市场份额分别为35.8%、38.2%，目前已达到40%左右。
旗下百货商场拥有包括“友谊”、“阿波罗”、“家润多”、“春天百货”等多个著名百货品牌，其中友谊商店是商务部评定的全国35家“金鼎店”之一，是湖南省唯一一家被评为“金鼎店”的百货商场。公司百货门店覆盖长沙市五大商圈之中的四个，区位优势得天独厚，并拥有旗下近半数百货商场物业的产权。
国金证券认为，公司两大奥特莱斯项目的成本低廉，盈利前景向好，春天百货扩建后为公司增长提供新动力，同时公司在湖南地区龙头地位稳固、资源优势显著，长期发展值得期待，可逢低买入。
《投资快报》发自广州
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