兔年牛势愈演愈烈五大行业拔头筹(2)

来源：证券日报作者：宰书卫发布时间：2011-08-23 12:40 搜集整理：中国产业网

华新水泥以及节能玻璃龙头南玻A。

　　主要理由是：第一，建材价格环比回落。受拉闸限电影响的华东、华中、华北和华南四个区域中，十二月至今华东和华中大部分城市水泥价格环比下跌30 元/吨，跌幅7%左右，少数城市上海、南京跌幅甚至高达15%；而华北和华南少数城市出现小幅下跌外，大部分城市没有下跌。春节后企业生产经营恢复正常以及新生产线投产，价格可能会进一步回调。玻璃价格环比也小幅下跌，主要是对前期过快上涨的理性回归。

　　第二，建材需求平稳增长。12 月全国水泥单月产量1.7 亿吨，同比增长16.4%，增幅的60%来自西南和华北；全年累计产量18.7 亿吨，同比增长15.5%，西南、西北和华北是增速最快的三个区域。12 月全国平板玻璃产量5618.9 万重箱，同比增11.2%；全年累计产量6.3 亿重箱，同比增长10.9%。水泥和玻璃需求都实现平稳增长。

　　第三，原材料成本维持相对高位。1 月煤炭价格维持高位，随着通胀预期、煤炭资源税征收等政策的出台以及海外市场煤炭供应紧张等，预计2011 年煤炭价格同比可能略微有所上升。重油价格比较平稳，但纯碱价格由于10 月涨幅过大，虽然目前有所回落，同比看涨幅依然在50%左右。

　　第四，投资下滑，生产线投产进入一个小高峰。12月全国水泥投资136.31亿元，同比下降30.1%，但生产线投产进入一个小高峰，共有11 条水泥熟料生产线点火。全年累计水泥投资1754.9 亿元，同比增长3.2%，其中华北、西北、东北和华南依然是投资的重点区域，投资增速高达15%-36%，2011年北方地区可能存在一定的供给压力；而西南和华中区域由于水泥投资大幅下降，2011年区域内供给压力将得到大幅改善。玻璃全年投产生产线的产能增幅达到25%，约为需求增速的两倍，2011年供给可能存在一定的压力。

　　第3 名

　　保险昨上涨4.35%

　　据《证券日报》市场研究中心及财汇资讯最新统计，昨日保险板块指数涨幅达4.35%，跑赢上证指数1.81个百分点，位居A股市场31类行业涨幅榜季军，成交额48.03亿元，换手率达0.32%。技术上，该板块经过底整震荡整理后，周一突然放量大幅上涨，KDJ短线指标向好，MACD也由低位开口向上，技术上强势明显。

　　从主力资金流向看，该行业周一主力资金净流入量达25830.98万元。具体数据来看，该板块3只只个股均被主力资金积极介入，平均每股主力资金净流入8610.328万元，主力资金净流入分别为：中国平安(8183.939万元)、中国太保(12198.916万元)、中国人寿(5448.129万元)。

　　2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。中信建投认为长期看，加息能够引导债券息票率上升(债券融资成本会随利率上升而上升)，对于保险公司而言，这的确是个好事情，因为未来更多的资产可以配置到收益率更好的债券上。另一方面，无风险收益率曲线的上升，会使未来负债的贴现值变小，从而当期收益增加，从这点看也是好事情。

　　中信建投报告从估值上考虑，三只保险股都已经到达底部，下跌空间和概率远远小于上涨空间和上涨概率，从投资策略看，持有的机构投资者没必要减仓，可以继续持有，短期看保险股没有上涨动力。从长线和仓位配置看，则可以买入持有。预计2011年保险股不会有大的单边上涨行情，操作上还是要把握交易性机会。但是进出的时点要结合宏观和策略来选择。

　　农业银行2011年2月11日晚公告：董事会审议通过了《关于入股嘉禾人寿保险股份有限公司的议案》，农行拟认购嘉禾人寿保险股份有限公司新发行股份1，036，653，061股，认购金额约为人民币25.92亿元，每股2.5元。交易完成后，农行所持股份占嘉禾人寿股份总额的51%，将成为其控股股东，交易须经相关监管部门审批。

　　东方证券针对这个事件给出的结论认为，未来3-5年，银行系保险公司的保费规模将随分公司数量的增加而超常规发展，市场份额迅速提高。

　　其次，长期依赖银保渠道而没有独立业务渠道的一些中小保险公司可能将面临困境。

　　长期来看，上市保险公司的银保渠道业务也将受到冲击，但代理人数量上的优势，以及保险产品复杂的特性，使得上市保险公司仍然具有较强的竞争优势。

　　总之，渠道策略领先的公司将成为长期竞争中的胜出者。中国平安控股深发展，自建银行渠道，代理人渠道优势明显，因此在长期竞争中将更占优势。

　　并且建议鉴于行业估值的安全边际较高，维持行业“看好”评级。维持平安保险和中国太保买入评级，维持国寿增持评级。

　　第4 名

　　交通设施昨上涨4.30%

　　据《证券日报》市场研究中心及财汇资讯最新统计，昨日交通设施板块指数涨幅达4.30%，跑赢上证指数1.76个百分点，位居A股市场31类行业涨幅榜第四位，成交额56.64亿元，换手率达1.49%。技术上，该板块受国内三大集装箱港口1月份吞吐量高速增长跳空高开，全天高开高走，出现走出底部的形态。

　　从主力资金流向看，该行业周一主力资金净流入量达31181.51万元。具体数据来看，该板块有30只个股被主力资金积极介入，占该板块交易中42只个股总数的71.43%，这些个股合计主力资金净流入34762.82万元，平均每股主力资金净流入1158.76万元，其中，主力资金净流入最高的前5只个股分别为：上海机场(5318.2万元)、上港集团(4713.521万元)、宁波港(3786.648万元)、楚天高速(3045.792万元)、深圳机场(2694.988万元)。另有12只个股呈主力资金净流出，流出额为3581.32亿元。

　　交通设施行业主要包括高速公路行业、港口行业和机场。

　　长江证券的报告认为，纵观近几年公路行业上市公司的股价涨跌幅，可以看到