投资者如何跑赢大盘：关注超跌低估值板块

　　红金

　　汇金公司的骤然增持四大行，在长期低迷的股海中宛如投下了巨石，激起涟漪阵阵，投资者更加期待后续的利好。大盘也于本周触底反弹，市场重现赚钱效应，此对恢复人气及提振市场信心颇为有利。

　　但另一方面，后市的反弹进程仍将会有风险和阻力，如三季报后的盈利预期下调，如大盘股的密集发行等。在行业和板块方面，也同样存在着不同的涨跌预期，投资者在抢反弹的同时，也应及时做好趋利避害的准备。

　　趋利：高换手股、超跌低估值板块

　　从本周涨势良好的品种情况来看，有两大鲜明的特点值得关注：其一，有主力运作的品种往往能够抢跑领涨，这从换手率指标上可以看出。例如大连电瓷、银河磁体、安纳达等高换手率股的周涨幅位居前列。其二，超跌的低估值品种，不仅易获大股东的增持(如近期的宝钢集团、长江电力、中国建筑以及工、农、中、建四大行等)，而且近来呈现稳步震荡上涨格局。

　　高换手率股 在反弹行情启动阶段，似乎所有的品种均存在着不同的看涨理由。但在实际股市中，能够脱颖而出、领先上涨的品种，往往是由市场众多资金合力 (或言之主力)，从众多品种中选出来的，颇有“大众情人”的风貌。而且这些能够领涨的强势品种后市总会有一段时间的上涨行情可期，越早和这样的大众情人谈恋爱越好，才能充分分享到众多资金鱼贯抬轿的乐趣。而分析有主力着重运作的品种，换手率连续居于较高的水平是一项非常直观和明了的指标。从具体数据细化情况来看，能够在连续数天中的日换手率达到或超过5%以上的品种，当引起足够的重视。围绕此一具体指标进行筛选，后市值得关注的品种有：秀强股份(300160)，近日连续温和放量，28.50元一线底部构造扎实；大连三垒(002621)，上市以来日均换手率超过30%，技术形态处于强势特征，距发行价相近。

　　超跌低估值品种 在历次的熊市大反弹行情中，超跌的低估值品种是颇受市场青睐的。而且今年以来，大股东增持纷纷出现，主打方向集中于该类品种。因此，结合目前的情势，超跌低估值品种进可攻退可守。在具体的操作上，投资者可密切关注：杭钢股份(600126)，优特钢扩张和成本控制提升公司业绩空间，其加快推进整合进程值得期待；东方航空(600115)，在旺季、内线景气超预期、人民币升值和油价回落等因素的推动下，看好公司的三季报业绩。

　　避害：资源类股和业绩下滑股

　　目前股市的总盘子已大，新股、增发、大小非大小限解禁上市这三架巨型抽水机又永不停歇，资金总量相对有限。记得2006年牛市大行情启动时，流通市值仅为1 至2万亿元左右，而当时个人储蓄加企业存款总量超过20万亿元，股票流通市值不到存款总量的10%。而这几年，储蓄存款加上企业存款的增长速度远远赶不上流通市值的增长速度。目前，A股的流通市值约为20万亿元，而我国个人储蓄加企业总的存款量约为60万亿元，换而言之，股票流通市值占存款总量的比重已经超过了三分之一。

　　因此在大盘不出现长期趋势性上涨预期的情况下，各大板块的涨跌分化必然会出现。相对的，由于近期大宗商品价格的继续下行以及三季报披露期间对于业绩下滑股的冷落，使得它们成为当前市场上的两大风险源，投资者不得不防。

　　资源类股 近半年以来，受市场对欧洲主权债务危机预期和其他风险事件不断出现的影响，国际上大宗商品价格遭受多重沉重打击，从高位出现暴跌走势。而且四季度有色金属处于消费淡季，需求形势难以乐观，从目前家电数据、金属相关的机械制造业以及电力设备产量来看，有色金属消费将出现全面下滑局面。还有国内的煤炭市场，受制于近日出台的资源税调整方案影响，特别是地方性的价格调整，企业成本很难全部转嫁至下游。在本周中，煤炭股就出现大跌局面，即使在后半周反弹也乏力。因此，后市有色、煤炭等资源股难有大的起色，这些品种不仅将承受当期价格的大落和征税，而且之前的高库存将面临严重缩水的局面。2011年6月底，按行业分类的74家有色金属上市公司的存货价值达到1415.64亿元，进入三季度后，这一数值还在增长。从目前的各上市公司比较来看，高存货公司有：中国铝业、江西铜业、云南铜业、包钢稀土、广晟有色等。

　　三季报业绩下滑股 在当前上市公司财务报表披露期间，业绩下滑股以及业绩亏损、业绩向下修正、业绩不确定较大的品种，往往会被市场冷落，即使在大盘反弹中，也难以获得资金的关照。尤其是业绩向下修正的品种，相关上市公司多将原因归咎于国内通胀、欧债危机、天灾环境、税费增加、股市下跌等利空因素，由于事发突然，易引发集中抛售，股价表现自然不佳。在具体的操作品种上，投资者须谨慎的品种为：三泰电子(002312)，在其中报时，曾预计三季度业绩比上年同期增长幅度为10%-40%，但日前公司公告称，其业绩比上年同期下降 30%-50%；天马股份(002122)，曾预告净利润比上年同期增长幅度为0%-30%。近日公司修正预告为净利润比上年同期下降20%-25%。

　　航运股短线有望反弹

　　大同证券

　　8月10日以来，波罗地海干散货运价指数BDI从1256点上涨至2155点(10月13日)，累计涨幅高达72%，超出市场预期。

　　三因素导致航运价格上涨

　　分析BDI指数上涨的主要原因，主要有以下几点：一、进口矿石现货价低于四季度协议价，与国产矿的价格优势也比前期更为显著，使得进口商的补库存动力短暂上升。8、9月铁矿石进口量分别达到5909万和6057万吨，环比分别增长8%和3%。二、季节性和运力局部性紧缺。上半年BDI处于低位，船只运营公司亏损严重，所以上半年空放和闲置的情况较多。当近期铁矿石货量突然上升时，空放闲置船只前往澳洲需要时间，使得在此期间该航线上的运力局部紧张。三、二三季度以来中国煤炭进口量逐月回升，8月达到1659万吨，同比增长25%。进口量增长有助于一定程度上消耗过剩的散货船运力，导致航运价格的上涨。

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