年报掘金路线图四行业净利润增长超预期

来源：证券日报作者：采集发布时间：2011-11-21 17:29 搜集整理：中国产业网

　　截至11月18日，沪深两市共有743家公司发布了2011年年度业绩预告，其中，552家公司净利润将实现不同程度的增长，机械设备、化工、信息技术、生物医药等将成为年报超预期个股最多的行业

　　机械设备政策推动转型升级

　　截至11月18日，共有132只机械设备类个股公布了2011年年度业绩预告。其中，96只个股净利润将实现不同程度的增长，上风高科预告年度净利润将猛增473.04%，精功科技、平高电气分别大增372%和300%，成为机械设备行业年度净利增幅榜的前三名。此外，*ST华控、江特电机、日发数码、方正电机、鑫龙电器等个股的年度净利增幅均超过100%。

　　11月14日，工信部网站发布了《“十二五”产业技术创新规划》，范围涵盖原材料、装备制造、消费品、信息产业四个领域，规划期为2011-2015年。这主要是明确“十二五”期间工业和信息化领域技术创新的目标和重点任务，引导和加强重点产业的技术创新工作，促进工业转型与升级。

　　而此次公布的产业技术创新规划，主要是明确具体支持解决哪些关键技术问题。国金证券表示，维持对行业整体“增持”的投资评级，后续可关注即将出台的《高端装备制造业“十二五”发展规划》对行业发展的政策扶持力度。

　　中银国际预计随着政策效应的显现，PPI下行，成本压力未来可能缓解，但是需求下滑也将持续更长时间。宏观政策走向来看，局部微调开始实现，但短期难以扭转需求的下滑趋势。看好下游需求较为稳定以及受到政策扶持的细分行业。

　　从行业的投资来看，国联证券表示，从短期来看，调整仍然是主旋律，应寻找题材性和成长性两种机会。在题材性机会方面，继续关注军工题材。在成长性机会方面，寻找三类机会，一是受到实质性政策推动的行业，主要为火电脱硝和水利建设领域；二是景气保持较高水平的行业，主要为煤化工装备、节能环保装备、资源循环利用领域、自动化智能化装备；三是从股权激励角度寻找业绩释放动力较强的公司。

　　从中长期来看，国联证券认为，在行业景气度低点和市场低点中，应选择优质行业和个股将带来巨大的超额收益。从机械行业现状和未来发展趋势出发，看好未来成长空间巨大的行业龙头，期待抓住未来有望成为世界级大公司的行业龙头。主要看好杭氧股份、天立环保、南方泵业、海陆重工。

　　化工上看资源优势下看刚性需求

　　截至11月18日，共有92只化工类个股公布了2011年年度业绩预告。其中，66只个股净利润将实现不同程度的增长，红太阳预告年度净利润将猛增736.2%，华昌化工、威远生化分别大增680%和523.14%，成为化工行业年度净利增幅榜的前三名。此外，巨化股份、江南化工的年度净利增幅均超过150%，佰利联、安纳达、多氟多、黑猫股份、康得新、凯美特气、华星化工等个股的年度净利增幅均超过100%。

　　11月7日《中国氟化工行业“十二五”发展规划》发布。规划中提出，到“十二五”末，我国各类氟化工产品总产能将达到450万吨，中高端产品比例提高到20%，总产值预计将达1500亿元。

　　对于化工行业的整体投资，国泰君安表示，应寻找下游需求稳定、自身快速增长、一体化程度高、政策向好的子行业；精选低估值高成长个股。从自上而下看，以磷矿资源为核心，油价传导为辅；磷矿整合政策落地，稀缺资源品升值，产业链上游一体化；矿价、油价向下游传递，关注价格强势传导和成本存在拐点的板块。

　　而从自下而上看，则应选择刚性需求上游，规避低迷风险；选择下游为农业、日用消费品、医药的刚性需求所对应的农化等板块，以及环保、新材料的快速增长需求对应的精细化工板块。

　　从子行业来看，国泰君安认为，磷化工方面，政策落地，磷矿价格强势，资源优势企业占优。随着《化学矿“十二五”规划》的出台，各省份将逐步落实对磷矿石资源加速整合，湖北省走在整合最前列。磷矿石价格9月加速上行，后市看好，拥有资源的磷化工一体化企业发展占优，盈利能力将远高出无资源的企业，看好兴发集团、云天化、湖北宜化。

　　精细化工方面，看好下游产业升级、进口替代和盈利提升。下游需求稳定，且受益于专利药到期；原材料多为石油下游衍生物，成本将有效改善，盈利能力有望提升。相关公司联化科技、建新股份。

　　新材料方面，我国化工新材料总体自给率较低，在50%左右。看好自给率低但开始放量、技术壁垒高、发展空间大的子行业。如高端改性塑料、锂电池、光学膜等。相关公司普利特