布局年报金融板块三大子行业有数可为(2)

来源：投资快报作者：采集发布时间：2011-11-24 23:34 搜集整理：中国产业网

海通证券(600837)、招商证券(600999)、光大证券(601788)；同时关注弹性较大，市场行情好转时可能有突出表现小型券商，如国金证券(600109)、国海证券(000750)、山西证券(002500)。

　　个股点将台

　　海通证券(600837)

　　公司是第一批获得融资融券业务资格的试点券商，自该业务开展以来，市场份额稳居行业前列，融资融券手续费收入及利息收入超快速的增长。从今年以来证券公司股权在一级市场的转让市净率区间来看，目前公司二级市场的市净率已经低于一级市场水平，估值较为安全。

　　“公司日前出现较大幅度下跌属于大盘下跌叠加偶然性事件促发影响，对公司基本面无影响。”中信建投分析师魏涛表示，海通传统业务出现新生机，稳固营收底线；新业务占先机进入稳定获利期熨平盈利周期；创新业务具备试点优势，引发利润新增长契机；香港子公司业务开展稳健，H 股发行将推进公司国际化。属券商板块中优质个股。

　　资金流向：E投资金融终端显示，该股昨天录得主力资金流入-2022万元，最近三个交易日录得资金流入-8816万元，五个交易日录得主力资金流入-12146万元。

　　保险否极泰来会有期

　　今年A股市场疲态尽显，保险股亦难独善其身。不过，多数机构对保险股接下来的表现较为看多。湘财证券表示，明年一季度后，由于行业对不利环境已经有充分的适应期，业务结构、人员配置等都有相应调整，同时由于基数效应的原因，增速会得到修复。

　　“保险行业最差的时间已经过去，需要以更加积极的心态看待2012年的保险行业。”平安证券分析师窦泽云指出，目前保险板块估值水平处于低点，当前股价极具吸引力。

　　据了解，在股市反弹过程中，保险公司的投资收益率和偿付能力都将出现明显改善，导致净资产大幅增长，业绩有望超预期与市场对保险公司再融资的预期减弱，同时投资收益率的改善将提升明年分红险的分红率与万能险的结算利率，进而提升寿险保费的增速。因此，当市场行情有所好转时，保险公司股价通常会出现迅速回升，体现出高贝塔的属性。

　　宏源证券分析师邢波表示，前期保险股下跌主要是由于其利差收窄影响，在“股债双杀”的情形下，保险公司投资收益遭遇冷冬，目前的股价已经能够充分反映保险公司在资本市场及基本面经营业绩下滑的情形，保险股接下来的表现不会比现在更差。

　　国泰君安指出，由于股市和债市同步下跌，中国人寿(601628)、中国平安(601318)、中国太保(601601)上半年的累积浮亏达到86 .46亿元、61 .69亿元、53.83亿元，下半年面临投资收益压力。但是估值和寿险基本面处于底部，行业仍处于朝阳阶段，养老政策改革的步伐越来越近，随时可能带来希望，即使经历些煎熬，持有保险股终将会得到回报。

　　个股点将台

　　中国太保(601601)

　　公司为我国领先的综合性保险集团，公司主要通过下属太保寿险、太保产险为客户提供全面的人寿及财产保险产品和服务，并通过下属的太保资产管理公司和运用保险资金。公司日前发表的数据显示，新会计准则下，太保寿险和太保财险前10个月累计保费收入815亿元和510亿元，同比增长7.4%和19.6%，好于行业平均水平。

　　对此，湘财证券分析师李晓彬表示，今年以来，中国太保通过开门红，产品停售等措施，个险新单保费在一、二季度取得大幅高于行业的增速，之后增速逐渐放缓，9月、10月两个月个险新单为负增长，但从1至10月累计保费增速来看，太保个险新单保费增速远高于同业水平。按目前股价计算，中国太保2011年隐含内涵价值为1.2倍，2011隐含新业务价值倍数为3.1倍，处于估值谷底，安全边际较大。

　　资金流向：E投资金融终端显示，该股昨天录得主力资金流入156万元，最近三个交易日录得资金流入-282万元，五个交易日录得主力资金流入-8316万元。

　　发自《投资快报》

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