食品饮料行业一周事件点评:龙头企业继续加大广告投入,对未来抱有信心

　　板块行情:白酒板块跌幅居前 期待12 月预期修复

　　上周行业跌4.6%,落后大盘1.8pct;其中白酒板块跌5.5%,落后行业0.9pct。年初至今,行业整体依然跑过沪深300 指数8.7pct,其中白酒板块有超额收益15.9pct,累计涨幅位于前列。

　　本周仅涪陵榨菜\中炬高新\南方食品等个股表现较好,行业在同类指数排名中居后1/4。白酒板块近期大跌可能综合反映了节后一线白酒价格不稳、二三线白酒增速下滑、新一届中央强调反腐以及年底机构博弈等因素。我们认为:随着白酒企业13 年规划逐渐清晰,市场信心将逐渐恢复;老窖和五粮液13 年分红收益率已接近4%,红利税下调将对一线白酒构成一定利好;习总书记强调反腐影响白酒长期趋势,但中短期重点可能在财产公开、直接影响或不大。我们坚定看好白酒尤其是一线白酒,认为四季度尤其是12 月有超额收益。

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