分析称今年CPI或持续回落，近期降息可能性不大

　　12日，国家统计局公布了2011年12月国民经济运行情况。数据显示，2011年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%，创下15个月新低。对此，专家普遍认为，物价回落趋势已经基本确立，除1月由于春节因素可能小幅回升以外，今年的物价形势将总体保持平稳下滑的趋势。

　　同时，分析人士预测，2012年中国的通胀走势将趋于平稳，为货币政策的适度放宽留下足够空间，中国央行可能在未来几周内下调存款准备金率。但鉴于政府对货币政策定下了“微调”基调，近期内降息的可能性并不大。

　　12月CPI降至4.1% 物价回落趋势确立

　　据统计局数据显示，2011年12月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.1%。虽然这一数据创下了连续15个月来的新低，但是中国外汇投资院院长谭雅玲在接受中新网财经频道采访时表示，我国面临的通胀压力仍然没有减缓。

　　同时，谭雅玲认为，CPI数据当前虽然有所下降但还是不能掉以轻心。“首先，老百姓对物价的实际感受并没有降低。其次，这一轮通胀的基础因素是投机，现在市场上投资和投机都在下滑和下降的区间，所以CPI的温和调整第一是个市场情绪有关，第二是跟采集的角度有关，因为CPI指标并不是一个全面的数据，而是分行业、产业、地区来考量，是有侧重点的。”

　　相比之下，也有一些专家对未来物价形势表示出了乐观的态度。“4.1%的涨幅在预料之中，物价回落态势进一步确立。”中国社科院经济研究所宏观经济室主任张晓晶分析称，物价走势难以背离中国经济增速回落带来总需求回落的大势。

　　此外，据《中国经济时报》报道，国家统计局原总经济师兼发言人姚景源表示，“CPI回落到4.1%基本在意料之中，是国家宏观调控政策取得的来之不易的成果，但全年的物价水平还是高于4%的目标。”

　　CPI今年或将继续下行

　　展望今年的物价走势，专家普遍预计，物价将延续下行趋势。谭雅玲表示，当前石油价格在100美元以上，比2011年的11月份和12月份都要高，再加上元旦和春节的因素，预计2012年1月的CPI数据也会有所攀升。

　　谈及对今年1月的CPI走势有何预判时，国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松在近日也表示，12月CPI数据接近市场预期，估计1月份物价会比12月份有一个反弹，但是总体趋势，2012年上半年物价和GDP的增长速度处于一个回落态势。

　　无独有偶，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，今年1月份CPI环比基本持平或小幅反弹，2月份之后将快速下行，预计年中探底，全年CPI将整体呈现“探底慢回”态势。“如果不出大的意外，基本上不会改变CPI同比总体趋于下行的趋势。”胡迟分析，随着经济增长的进一步放缓，货币供应速度已经降低，总需求水平也在下降，这有利于物价的继续回落。

　　政策微调空间加大近期降息可能性较小

　　中国2011年12月份的居民消费物价指数CPI同比上涨4.1%，涨幅回落至2010年9月以来的最低水平，并且是中国CPI是自2011年7月份达到6.5%以后的连续第五个月回落。分析人士预测，2012年中国的通胀走势将趋于平稳，为货币政策的适度放宽留下足够空间。

　　对此，姚景源表示，物价水平走势下滑为政策预调微调创造了空间，从12月的CPI表现来看，存款准备金率的确有下调空间。但利率下调不太可能，因为在存款负利率的情况下，是否降息还要看未来物价的走势和中国经济增长的结构、效益和存在的问题等诸多因素。

　　与此同时，兴业银行、汇丰银行、花旗集团等金融机构的分析师也表达了同样的观点，他们认为，中国央行可能在未来几周内下调存款准备金率。其中有专家预测，央行最早可能在1月23日农历新年以前就下调存款准备金率。不过，鉴于中国政府对货币政策定下了“微调”的基调，市场预计，近期内降息的可能性不大。

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