2020年中国经济仍将保持良好发展势头

 　　一年前，我曾预测2019年中国GDP增速将达到6.2%。到目前为止，这一预测都被证明是正确的。尽管受美国挑起对华贸易战影响，但由于去杠杆化和结构性改革，中国经济在2020年仍将保持良好发展势头。

　　增速放缓，收入增加

　　如果中国政府没有履行其消除贫困、提高人民生活水平和实现可持续发展的承诺，中国完全可以实现更快速的增长，但以牺牲人民的生活水平和环境为代价。不过，中国的经济增速也不能放缓得过多。要实现2020年城乡居民人均收入比2010年翻一番的目标，中国在2019年至2020年需要实现6.1%左右的经济增长。

　　21世纪头十年，中国经济增长加速，人民生活水平几乎翻了一番。21世纪第二个十年，中国经济增速放缓，但人民生活水平再次翻番。如果一切进展顺利，中国人民的生活水平可能在2025年左右再提升50%。

　　让我们再看看西方国家。21世纪头两个十年，美国人民的生活水平分别上升6%和14%，但经济增速却从头一个十年的3%至4%腰斩至第二个十年的1%至2%。同一时期，欧盟四大经济体——英国、德国、法国和意大利——的经济增速下降得更多，从3%下滑至1%，同期欧盟人民生活水平的涨幅分别为4%和8%。

　　另一个不可否认的真相是：中国的中产群体正在不断发展壮大。而美国的中产阶级增长自20世纪70年代起陷入停滞，欧盟的中产阶级持续萎缩，日本的中产阶级则在苦苦挣扎避免陷入贫困。

　　去杠杆化和结构性改革

　　中国政府使用财政和货币政策来消解美国贸易保护主义带来的负面影响，所以公共债务占GDP的比值上升至64%。但不同于所有西方主要经济体，中国仍在继续去杠杆化。事实上，金融去杠杆化以及银行与非银行机构之间联系的削弱，有效遏制了金融风险的上升，但脆弱性依然存在。并且，中国还在进行广泛的结构性改革。与西方经济体不同，中国仍然拥有巨大的长期增长潜力。

　　由于中国经济正在由依靠投资和出口拉动向消费和创新驱动方向转型，美国贸易保护主义带来的负面影响将逐渐减弱。与此同时，中国的“再平衡”仍在平稳推进，今年国庆黄金周、第二届中国国际进口博览会和“双十一”购物狂欢节的零售数据就是最好的证明。

　　投资者已经注意到了这一点。中国可能是2019年全球表现最好的股市，沪深300指数今年上涨了1/3。截至11月，沪深两市的市值增加了1.4万亿美元。同时，中国境外接近一半的固定收益投资机构计划在未来一年增加中国发行债券的敞口。

　　大多数经济预测关注的都是中国2020年的增长前景。我们不妨把眼光放长远一点，看看中国2020年的经济前景将如何支撑中国实现更重要的中长期目标——在2020年至2024年完成去杠杆化和结构性改革，到2030年实现“再平衡”。

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