医药行业：降价引发调整 题材轮番炒作

　　国联证券 周静

　　截止11月30日，青霉素工业盐最新报价相比10月底70元/BOU上调至75元/BOU。11月4日珠海联邦制药上调了6-APA以及阿莫西林的价格，6-APA报价230元/kg，阿莫西林报价240元/kg。头孢曲松钠货源一直趋紧，价格由11月2日的990元/kg升至12月1日的1020元/kg。11月29日最新维生素C报价仍维持在50元/kg。11月18日最新维生素E报价为135元/kg，相比11月18日报价150元/kg降幅较大。维生素A饲料级12月3日报价维持在135元/kg。11月25日泛酸钙报价50元/kg，仍在低位徘徊。

　　医药行业估值跟踪。

　　截止到2010年12月05日行业整体市盈率为45.07倍，相较于上周估值有一定的下降，这与发改委降低外资原研药最高零售价使得市场对于药品降价有一定的预期所致，另外医药行业相对于全部A股的溢价比例截止到2010年12月05日为2.37，短期内我们认为由于利空效应的减弱，在大盘弱势整理过程中行业稳定增长的特性将成为资金避险的优先选择，再加上本周的下跌使得估值压力有一定趋缓，因此板块有望迎来反弹机会。

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