下半年券商锁定啥行业 解密下半年投资路线图(3)

，海螺水泥和冀东水泥，锡业股份、厦门钨业以及辰州矿业。2、行业自身集中度提升的板块，主要是家电、啤酒、工程机械、电池、电子等，个股如美的电器、格力电器、青岛啤酒、三一重工、中联重科、风帆股份、圣阳股份、京东方A以及士兰微等。3、打通上下产业链企业，主要是煤化工、建立林木基地的造纸、开展储运业务的煤炭、打通上下游产业链的食品生产等，具体个股如湖北宜化、天原集团、中泰化学、岳阳林纸、圣农发展、雏鹰农牧、新希望等。

　　●华泰联合

　　主要遵循“可选消费及确定成长”的投资主线。虽然经济转型意味着传统行业长期超额收益回落，新产业超额收益上升，但目前中小企业系统性机会还未到，只能是结构性机会。系统性机会启动预期需要两方面条件：一，估值底大约是动态25倍；二，经济回落担忧减弱。在流动性、经济增速和通胀压力回落背景下，资源和资本品超额收益有望回落，下游周期性消费品有望获超额收益，包括8月份销量有望改善的汽车行业。同时，保障性住房开工旺季也有望拉动家电、地产、水泥等行业的需求。

　　●中投证券

　　从三个方面给予投资建议：一，关注价值特征明确的银行板块。二，在滞胀消化期，应以防御为主。弱周期板块，已属右侧交易，重点关注通信运营、纺织服装、白酒、葡萄酒、家电、医药生物、公用事业(火电)；并适当左侧加仓强周期，配置逐步转向均衡。三，在政策弹性恢复期，应提升仓位，配置重点强周期的板块，防御板块可适当减持，重点可关注房地产、汽车、证券，煤炭待选。

　　●国金证券

　　主要围绕三个投资主题遴选投资机会，分别是“要素瓶颈”、“改革”和“创新”。要素瓶颈方面，农业和能源的供应瓶颈是引发 “滞涨”和A股下跌的重要原因，板块包括水利建设、农林牧渔，或得到政策支持的电力投资、新能源等。改革方面，通过减少政府管制，提高要素配置效率，铁路物流、电力定价、国际板和新三板可能有突破。在创新方面，主要指技术和消费方面，受到更多政策刺激的推动，可关注中小板和创业板中被错杀的高成长股。

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