农业水利两大板块还能飞多远

　　2011年2月11日，中央电视台财经频道播出《交易时间》栏目，以下为节目中部分嘉宾观点：

　　热点话题：农业水利两大板块还能飞多远？

　　宋鹏飞(主持人)：在期货市场方面，兔年开始后的两个交易日，国内农产品期货是异军突起，一路上涨，强麦，棉花，白糖三个品种一路冲高，同时达到历史以来最高值，我们一块来看一下记者发回的报道。

　　农产品期货“兔”飞猛进  三品种齐创历史新高

　　2月9号，兔年交易第一天，强麦期货一路飞涨，当日涨停，收于每吨3051元，10号，强麦期货冲到每吨3064元的历史最高位，而去年几乎涨了一倍的棉花期货，也在9号创下每吨34000元的新高，另外白糖期货在10号达到每吨7575元，同样刷新历史纪录，专家认为，本次上涨一方面因为春节休市期间，国际粮食市场价格坚挺，上涨趋势向国内传导，而更重要的原因，还是国内小麦主产区的旱情加重，引发市场担忧。

　　吴秋娟(新湖期货农产品分析师)：国内市场方面，表现比较突出的就是北方小麦产区的旱情，在春节期间，北方八省小麦主产区的旱情，也是在持续的发展，这个消息受到了市场的广泛的关注，节后小麦市场表现非常的突出，也是对于这个因素的一个反应。

　　吴秋娟告诉记者，从美国农业部近期发布的报告来看，全球农产品都处于供应紧张的局面，尤其是大豆，玉米和棉花，从美国的情况来看，2011年，美国玉米的供给紧张局面，是近15年来最为严重的，而大豆的供给则更是达到45年来的最紧张程度，而国际市场的价格，将直接影响国内依赖大量进口的农产品品种。

　　吴秋娟：对于油脂市场来说，因为国内的油脂市场大量是需要进口的，因此它受国际市场影响会更加明显，随着国际粮价的上涨，国内这些油脂的价格可能还会继续上涨。

　　另一方面，对于那些我国能够自给子足的粮食品种，价格走向的关键因素在于国家调控的力度。

　　吴秋娟：但是对于像玉米，小麦这样的粮食作物，由于国内还是处于一个自给自足的局面，国家还是有比较强的调控能力，因此后期国内粮食价格的走势，可能还是需要政策面的指引，在国家具有调控能力的情况之下，价格大幅走高的可能性就不大。

　　宋鹏飞：正是为了保证农产品的供给，保持价格总水平的基本稳定，国家近期加大了抗旱的投入力度，由此都会带来哪些投资机会？到底有哪些行业的上市公司，将会从中受益呢？在这里，我们引用国信证券一份最新的研究报告，报告的核心观点就是旱情和政策推升农情。

　　国信证券：旱情和政策推升“农”情

　　国信证券的报告认为，过去连续两年的经验表明，每年2-3月份，都出现一波抗旱行情，这次与前两年一样，不同的是政策支持的力度更大，覆盖的范围更广，主要受益的有农业水利工程建设，农药化肥，农业相关器件设备，以及农产品等板块，具体到上市公司，受益农业水利工程建设的公司有安徽水利，钱江水利，三峡水利，葛洲坝和粤水电，农药和化肥方面，主要受益公司包括盐湖钾肥，中信国安，冠农股份，扬农化工等，农业器材和设备包括生产灌溉设备，节水器材，建材类的上市公司，如新疆天业，大禹节水，利欧股份，林海股份，国统股份，青龙管业等，此外，种业类的上市公司也将受益，如隆平高科，丰乐种业，敦煌种业，登海种业等。

　　宋鹏飞：在了解了相关的投资脉络之后，我们先来集中关注一下农业板块，我们连线中信证券农林牧渔行业的研究员施亮，施亮你好。

　　施亮：主持人好。 

　　宋鹏飞：我们近期看到农业板块整体走强，大家预期旱情可能推高农产品的价格，从而可能利好相关的上市公司业绩，您觉得从基本面的角度来分析，这样的一个逻辑，是否能够成立呢？

　　施亮(中信证券农林牧渔行业研究员)：我觉得这个逻辑基本是成立的，但是就是农产品价格的上涨，对于上市公司利好程度我们应该具体分析一下，我们认为，中上游的上市公司对于农产品价格上涨业绩的贡献可能更大，所以我们在农产品价格上涨过程当中，更加推荐中上游的上市公司，像下游的加工企业就看企业本身的转嫁能力，以及上涨过程当中它是平稳上涨，还是大幅度的波动，如果是大幅度波动，企业来不及转嫁自然对业绩有一些损害。

　　宋鹏飞：另外从最近几年的情况来看，农业板块在每年的2，3月份都会出现一个阶段性的行情，今年是不是也会出现类似这样的情况？

　　施亮：农业板块既有阶段性因素又有基本面支撑

　　今年实际上，有这方面的因素存在，因为每年的一季度都是政策的密集期，也是农作物在一年当中生产面临自然灾害一个频发期，所以在这个阶段，农业板块估值体系被市场追捧是已经成为一个常态，从今年跟以往的几年来看，我们觉得有很大的不同，就是这两年的农业企业的本身业绩，也是存在较大的支撑，我们可以看到，很多上市公司都出现了业绩比较大的增长，从成长性和绝对值业绩规模来看，都是不错的，我们觉得两个方面因素，一个有阶段性因素，另外也有基本面和业绩支撑的因素。

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