农业水利两大板块还能飞多远(3)

　　宋鹏飞：越分越细了。

　　田渭东：对，这些公司对投资者来讲，都不妨可以关注，我认为，而且要细分一下，不要不分大小，不分子行业。

　　宋鹏飞：明白您的意思了，农业是一个大的概念，大的范畴，具体到每一个当中子行业，它的发展和变化，还是需要大家去特别留意，去区分对待的。另外我们刚才其实我们已经谈到很多，对于农业板块的分析，以及它将来发展的具体情况，现在我想大家可能有一个问题很关键，我们到底应该在什么样的时间节点上，或者什么时间电位上介入这个农业板块呢？比如我举个例子，今天上午我们注意到出现一点回调，这个时机是不是介入的好时机？

　　田渭东：我认为还是可以耐心的再看一看，耐心的等一等，而对刚才所说的，我看好的几个子行业，如果说估值偏低，你回调，什么时候回调都是介入的机会，如果估值偏高，还是耐心等一等，毕竟追涨还是有风险的。

　　宋鹏飞：没错，另外还有一点，就是农业板块它目前的形势很好，到底它是一个阶段性的行情？还是全年它的行情都能够保持在这样的水平线上？

　　田渭东：我的判断就是一个阶段性的热点，但是全年会不断的把这个板块拉出来，成为市场的一个热点，当它的估值比较低的时候，就有可能会吸引资金进入，估值高的时候，有可能出现调整，贯穿全年，但是是一个震荡性的行情。

　　宋鹏飞：另外其实你跟我们谈的非常细，就是农业板块内部子行业的区分，在你刚才谈到这么多子行业当中，你最为看好的是哪一个行业？

　　田渭东：目前来看，我认为关注三块，一块是种子，尤其是种子里的龙头企业，第二就是水产养殖，第三是农业生物，农业生物在后面。

　　宋鹏飞：继去年西南等地的特大干旱之后，今年发生在北方冬小麦主产区的旱情，又再一次凸显了，加大投入，加快推进水利建设的必要性，为此，上个月出台的中央一号文件专门聚焦水利建设，未来十年的水利总投资将会达到4万亿元，相关的内容，我们再一块回顾一下。

　　一号文件聚焦水利建设  未来十年投入4万亿

　　今年中央一号文件，中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定指出，要建立水利投入稳定增长机制，力争通过5年到10年努力，从根本上扭转水利建设明显滞后的局面，中央一号文件要求，多渠道筹集资金，力争今后十年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍，按此标准，2010年我国水利投资是2000亿元，增加一倍就是4000亿元，未来十年，水利总投资将达到4万亿元，中央一号文件还要求，加大公共财政对水利的投入，各级财政对水利投入的总量和增幅要有明显的提高，从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设，按照目前全国每年土地出让金收益计算，10%就是700亿元左右。

　　宋鹏飞：好的，我们看到，中央一号文件锁定水利，抗旱的主要措施之一，也是加快水利设施的建设，接下来我们就来电话连线国信证券建筑与工程行业首席分析师邱波，请他分析一下水利板块的投资机会，邱波你好。

　　邱波：主持人好。

　　宋鹏飞：当前抗旱会加大水利建设的投入，加上之前的中央一号文件，明确对于水利建设的政策扶持，是不是会对相关的上市公司业绩，带来一个比较大的促进？

　　邱波：水利投资力度加大对上市公司业绩提升明显

　　邱波(国信证券建筑与工程行业首席分析师)：我们判断，相关一系列的政策的扶持，当前明显国家加大了北方地区抗旱建设方面的力度，总体来说，我们认为，对上市公司的业绩还是会有明显的促进，但是业绩释放的时间，可能会略微晚一些，因为它是这样，目前中央的一号文件，目前只是定了一个大的方向，比如说未来投入的目标，比如未来十年，大概是4千亿的投入，解决了资金的筹集与到位的问题，比如中央解决多少，地方财政解决多少的资金投入，这个一号文只是一个现行的，一个方针性的，纲领性的文件，后续还需要通过很多项目等方式，项目投入和建设的方式来实现，后续有可能整个，更一些配套文件出台之后，后续的项目就开始出现招投标，招投标结束之后一些中标企业拿到订单之后，可能按照这个订单执行，执行过程中间，按照百分比来确认他的收入。所以，从业绩释放角度来讲，它的时间可能会略微晚一些，目前只是定了一个政策性的，纲领性的目标，按照执行以及到最终落实到业绩增长上面，可能会时点上稍微要晚一些，目前我们可以以葛洲坝来做一个例子，像葛洲坝实际上是这样，国家加大水利建设的投入，实际上对公司的业绩增长确定性是非常强的，公司有六块主营业务里面，有四块是跟水利建设密切相关的，也就是说首先是它的水利建筑工程，之后还有水泥，还有民保，以及水力发电的运营，就是公司六大业务里面最大的四块，都跟水利建设是密切相关的，所以公司受到水利大发展的影响是最为确定的，我们作了一个简单的测算，即使不考虑它的民保，它的水利，以及它的水力发电运营带来的业绩增长，我们仅仅只考虑它的唯一的一块，就是建筑工程这一块收入的增长，我们做了一个测算，假设前期是，比如它的水利这一块业务占比，它是作为全国的两大水利建筑央企，假设它的市场份额在全国6%左右，它在水利建设领域20%左右的市场占有率，未来它的水利水电工程的业务增长量，未来有10倍的增长空间，具体落实到业绩，2011年的，因为今年是起始之年，水利建设投入的起始纸捻，2011年它的业务相对晚一些，因为它最终还是落实到收入确认里面，2011年它的业绩的增厚大概是4分钱，但是2012年它的业绩增厚大概0.14元左右，到了2013年，增长幅度就更高，大概两毛多，接近三毛钱的业绩增厚，所以对上市公司业绩还是比较大的促进。

　　宋鹏飞：前期水利板块涨幅比较大，后市还会不会有机会？

　　邱波：持续看好全年水利建设领域投资机会

　　邱波：实际上是这样，我们看好整个2011年，全年水利板块的机会，为什么？因为它是一个周期非常长的一个建设和投入，整个建设时间它的跨度是十年的时间，同时，国家进行水利这一块的建设投入，实际上跟它整个固定资产投资方向的大的转变，是密切结合在一起的，因为是这样，在目前，中国进入一个中国的城市化，到了中后期的阶段，在城市化，在早期，就是在今年以前，我们国家在城市化初期的时候，很多的交通基础设施建设要执行，比如公路，铁路，桥梁，地铁，隧道，包括还有大量的房屋建筑，城市化到了一定阶段之后，这些配套设施基本的格局和框架已经建立完了以后，国家要通过投资来拉动，特别是大幅度的固定投资来拉动整个经济的增长，到目前这个阶段，一些基础的设施建设投资差不多了之后，目前水利建设明显滞后，目前我们国家很多水利项目和水利基础设施，都是在六七十年代毛泽东时期修建的，所以它需要一个整体十年建设的，比较长的跨度过程，对总体水利领域大的系统性的改善，所以我觉得整个时间非常长，所以对公司的影响可能不会这么短的时间。

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