银行股：野百合迎来春天(附股)(5)

　　但是行情启动现在来看还早了一点，因为还有另一只“脚”没有落地，这只“脚”就是央行的政策调控，包括货币紧缩和利率市场化等，货币紧缩会到什么程度，利率市场化会如何推进等。

　　我们预计到了6月份可能宏观经济走向以及调控政策趋势都将趋于明朗，这些不确定性的减少会成为银行股走高的驱动因素。另外流动性可能也会加以配合。这些因素的合力可能在下一阶段推动银行股上涨。

　　不过，决定股价走势的会有很多因素，这些仅供大家参考。

　　《财商》：你主要关注哪些银行股？

　　伍永刚：重点推荐招商银行(600036.SH)、南京银行(601009.SH)、兴业银行(601166.SH)，另外民生银行(600016.SH)、浦发银行(600000.SH)等也值得关注，主要以中小银行为主，下一波行情大行可能也有机会。

　　《财商》：地方融资平台的贷款风险未来几年会不会逐渐暴露出来呢？

　　伍永刚：银行本身就是经营风险的，地方融资平台贷款3~5年后陆续出来一些小问题和风险也是正常的。但我个人认为，地方融资平台贷款出现大的问题可能性不大。

　　因为，首先是从国务院到银监会，一直到地方政府、商业银行都提前重视了地方平台贷款风险，提前采取了规范、整理和补救措施。另外，中国经济不会有大的问题，处在一个正常复苏的过程中。这也是我们判断的一个重要前提。

　　长城证券：人民币升值将成为银行股上涨导火索

　　预计一季度银行业业绩存在大幅超预期的可能。美国政策短期内收紧的概率不大，未来国内输入型通胀的压力进一步增大，在无法控制大宗商品和美元的前提下，人民币的升值成为缓解通胀压力的唯一途径。而这可能成为拉动银行股上涨的导火索。

　　主动升值，银行股的催化剂？对于银行这样一个有特殊意义的板块而言，能够驱动银行上行的因素已经不仅仅是银行业绩本身，因为它的上涨即意味着指数的上行。因此除本身业绩外，宏观经济方面的重大变化也是驱动银行上涨必不可少的因素。回顾近年银行上涨历史，银行股的上涨往往伴随着经济极度向好、流动性的释放、人民币升值预期等。从目前的情况来看，流动性相对紧收，经济前景尚不明朗，因此人民币的升值成为最有可能驱动银行股上涨的动力。

　　(摘自长城证券3月2日研究报告《银行“两部曲”》)