四行业藏金中报业绩稳增股价值凸显(6)

来源：未知作者：采集发布时间：2011-06-20 10:15 搜集整理：中国产业网

　　以水平井技术为代表的先进油气开采装备将带动以压裂技术为代表的井下作业市场迎来黄金十年。平安证券表示，水平钻井和分段压裂技术推动了非常规天然气的大规模商业开发。水平井技术推广致使压裂设备装备属性减弱，生命周期大幅缩短耗材属性增强，2010年存量压裂设备的更新市场需求大约为130亿元。压裂服务与设备市场需求在北美处于景气高点，预计2011年北美压裂设备市场容量超过250亿元。

　　能源结构调整将为新兴能源钻采装备带来结构性投资机会，天然气和非常规天然气将带动相关钻采装备需求的高速成长。预计中国能源十事五规划常规天然气和煤层气产量将实现翻倍，预计北美非常规天然气产量能源占比逐步提升，将有效带动常规和非常规天然气装备的增长。

　　三大石油海外开发战略将带动中国石油装备走向国际市场。中国三大油走出去战略执行将为中国石油装备提供战略契机，依托中国海外权益油田区块，使得极具性价比优势的中国石油装备走上国际舞台。

　　行业调整之时择机布局龙头

　　国信证券报告认为，2011年4月行业同比数据下降较快，可能会对市场信心产生一定影响，再加上2006—2010年行业几乎超出所有人预期的50%的年增速，更将加重市场对未来被透支的担忧。估值上，2010年中期，工程机械行业的TTM滚动市盈率曾低至10倍，而目前行业的滚动市盈率约15倍，市场一致盈利预测的11年动态市盈率11—13倍。从估值角度，行业短期的投资机会有限。

　　从中期看，尽管个别月份可能出现同比下滑，但 2011、2012年两年整体仍有增长。中期值得关注的是行业的竞争状况，细分子行业之间的交叉混战会导致竞争加剧并产生显著的分化，只有龙头企业才能够变行业之“危”为发展之“机”。长期来说，也只有龙头企业才能继续分享中国未来十几年的城镇化进程带来的红利，而目前公司之间的估值差异尚未充分反映这种分化。建议在行业调整之时，择机布局行业龙头。并谨慎推荐三一重工、中联重科。

　　国信证券同时判断全球海工装备市场空间广阔，未来增长趋势相对确定。中国企业的国际竞争力不断增强，预计未来海工业务将有较快的发展。考虑到中国企业在设计、制造和配套等方面仍不完全成熟，海工业务对标的公司而言要提供实质性利润贡献仍需一定时日，故给予海工装备行业“谨慎推荐”评级，重点关注有国际竞争力的公司，包括中集集团、中国重工、振华重工和润邦股份。

　　铁路设备方面，虽然政策调整，但需求仍然巨大。国信证券认为，在“十二五”期间我国铁路投资建设指导思想更加务实，基本建设的步伐将放缓，但总营业里程仍将有32%的增幅，对机车车辆的新增需求规模巨大。对铁路设备行业给予“谨慎推荐”评级，重点关注中国南车、中国北车。

　　平安证券表示，从油服细分行业增速看，石油装备以压裂设备为代表的完井增产装备将成为石油装备中成长性最好的子行业。从水平钻井技术开发角度遴选，压裂设备受益于水平井完井分段压裂带来的装备爆发式增长。从能源结构考虑，中国天然气和全球非常规气高速成长期将带来压裂装备、天然气输送设备、连续油管和液氮泵车等装备将在未来5年内保持高速成长。从海外市场出口的角度，2011年北美压裂市场的景气将给压裂设备制造商带来巨大的市场机遇。结合A股市场石油装备公司产品结构、发展战略，平安证券”强烈推荐”杰瑞股份和安东石油；给予惠博普、海默科技和江钻股份“推荐”评级。

　　招商证券也认为机械行业股票估值已具有吸引力，坚守低估值蓝筹股。市场对二季度经济环比回落、日本地震、经济滞胀、国际板、紧缩政策已做了悲观预期，机械行业尤其是具有竞争力的龙头公司估值水平已具有吸引力，15倍市盈率以下的股票，任何政策面或基本面的变化都有可能成为反弹的催化剂。

　　保障房建设拉动建筑建材股前景看好

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