张伟民：黄金牛市进行时(4)

　　可能统计数据不一样，我1980年高峰期的时候，黄金占了全球金融资产的30%，这个和刘总讲的有一些差别，但是比例是一样的，但是现在黄金市值的比例和80年的比例关系，跟刘总讲的是几乎一样的。另外就是说全球待挖的金矿只够开采20年到25年，当然深海，海底还有很多的金沙、金矿，有待开采，这个我不知道在储量里面有没有统计在内。但是关于海底的矿藏这一块，大家心中要有一个数，什么时候说不定当他在回落的时候，这个因素就会跑出来，被市场重视，现在好象没有被人提。其他的一些角度，就是一些零碎的东西，就是今年上半天，美国犹他州，黄金、白银成为法定的货币，这个动向其实是很可怕的，因为所有政府一直以来都致力于一件事情，就是维持纸币的法定地位，但是这个事情，也就是当地的开发商卖房子，完全可以要求你用黄金，5年前越南就曾经做过这样的事情，有一些开发商真的要求你每个月的按竭，别还越南盾，你还黄金吧，这个事情是很可怕的，结果越南今年宣布纸黄金的交易停了几个月，为什么呢？因为越南的通涨也是很明显的，喜欢买黄金的人增加，但是越南的外汇储备总量比较少，当这个需求增加的时候，它必须去进口黄金去供应国内地需求，但是外汇不够，就供应不到。当纸黄金停止的时候，黑市黄金就开始飙升，现在中国人均持有黄金持有量很低了，如果说每人买一克的话，我们算十分之一的人愿意买十克，也就是相当于每人买一克，有相当于1300吨，相当中国产量的4.5年的产量，这个市场上不能有太强的，对黄金价格的上涨有太强的预期，如果有朝一日大家冲动了，想多买一点，根本买不到，没有！

　　我这里做一个小结，虽然黄金到顶部的迹象不太明显，但是调整随时都会出现，这个调整是针对长期趋势的调整，所谓长期趋势，就是它毕竟涨了十年，如果到今年底，金价还是和年初一样高的话，那还是涨了十年，我翻阅了过去一百年，全球大类的金融资产，包括什么指数，什么指数，也包括石油，没有任何一项金融产品能够连续涨十年，没有发现过，但是真的出现奇迹了，而且这个奇迹就在我们的脚下。一个是市场行为说明，现在还不算特别过热的阶段，但是比如说黄金的价格，在某一两个星期出现3—5%的回落，也不奇怪，比如说这个价位如果是回落到1550美元的话，你会感觉好象回落很多，昨天网上的价格是1626，那回落到1550，就是七八十美元，其实也就是5%，这个幅度并不大的，但是我们看这个行情的时候，觉得一下子回落了八十美元，其实这个幅度是不很大的，而且是很健康，很正常的。

　　我这里写了一句“这是一个分辨真假多头的格局”，就是黄金的市场走到现在有不少人参与了，但是有一部分人因为对黄金市场的认识，并不是真的就特别有信心，所以它并不是真的多头，真的多头，什么叫真的多头？就是突然之间两个星期涨5%，我觉得很合理，我不随便卖的，我想我做一个波段，但是更多的波段做没了，一下子涨上去了，卖了就买不回来了，用这个策略的人就不是做多头了，所谓的牛市，就是不断的把假多头甩掉。上周接到一个分析员给我打电话，说发现黄金没有利空了，吓我一跳，我说我不愿意听你这样的话，一个市场如果没有利空它就要涨到天上去了！这实际上就是说黄金并不是没有利空，绝对不是！只是大家现在心里面没有看到，感觉美元涨也好跌也好，黄金只是走自己的路。所以好多人认为黄金没有利空了绝对不是这样子。我这样讲其实就是希望大家对黄金可以有热可以多关注，但是不能太狂热，对黄金的投资是一件马拉松，不是100米短跑，它是马拉松，是长跑。

　　接下来就简单讲一下投资策略的建议，刚才也提到过，黄金还有黄金类的资产，这里也包括跟黄金密切相关的一些基金，它必须是成为一个投资组合的价值稳定器，你个人也好，家庭也好机构也好，你必须往这个黄金类的资产里面去配置的，实际上你这样做，过去三年你一点都不吃亏，三年前我在一个机构里面管证券和金融的投资，当时我们在A股上面，前六个月我挣了70%，当时我就提出，要不我们把这个本金全部买成黄金，要不把利润全部买成黄金，都可以。另外我还不断的写报告，我们甚至还可以把整个集团的日常使用的资金，就是一个月之内不用的资金，全部放到黄金里面去，而且我非常肯定一点，就是说你这样做，肯定要比一年期的定期存款的收益率高，非常明确的一个基本面，就是说货币它不断在扩张，你货币是在不断的掺水，想往黄金里面掺水是很难的嘛。所以你作为一个家庭也好，作为一个机构也好，过去几年我一直是提倡你必须往往这样方面去配置的。然后我认为个人，你如果只是配10%左右偏低了，30%以上才合适。机构其实也一样。实际上过去几年，过去十年你做什么都做不过房地产，但是从去年开始，黄金跑赢了大部分的资产类别，包括标普指数、A股指数、房价，在去年应该大部分地区肯定是没有29%的涨幅，黄金去年涨幅29%，我认为从去年开始，黄金至少今年还这样，它会跑赢大部分的资产类别，黄金类的资产，会跑赢大部分的资产类别，而且未来十年可能会有半个年头会有这样的格局。所以在配置上的策略的建议，我们可以考虑把我们的金融，个人或者是机构，我们愿意拿出来的金融本金放在黄金的市场上，然后你如果想做其他方面的股票，有时候想买一点其他的股票，有时候有一些股票实在跌的太低了，实在看不过眼了，我好一点的股票做长线，你把黄金类别上的资产取出来做投资，或者是把过去两三年在其他方面的投资利润挪出来，放到黄金类的资产里面去，作为专业人士，像刘总，也包括原来我自己在机构里面管这个金融投资，我非常自觉，我既然是做A股，我自己很自觉就不买A股，在这样的情况下，我用不完的钱，想都不想就投到黄金里面，实际上算起来根本不吃亏的，现在A股上证指数才2700点，1664点涨起来还没有翻倍，黄金从700美元起来，现在已经翻倍了，不吃亏了。就是说感觉你好象每个月不断的买黄金类的资产，好象很蠢，实际上过了一段时间，过了两三年的时间，一算是一个又简单又有效的方法。

　　对抗通涨，分享黄金牛市的方式是多种多样的，我主张到目前来说，还是坚持牛市的思路，但是我非常同意刘总刚才讲的T+D，就是很多不是很专业的投资者，他买黄金、买白银，他一下子要用杠杆，实际上是杠杆伤了他，有一些人在黄金的牛市里面还亏了钱，白银那么大的牛市里面还亏了钱，看着很心痛，实际上就是你用了杠杆。不用杠杆还好一些。分辨黄金和白银的关系，并不是很重要，为什么我还要提一下，因为好多朋友会问我，我说我看好贵金属市场，一下子他喜欢选择白银，不喜欢黄金，因为他觉得黄金太慢了，白银其实跌起来还是很快，白银和黄金就像股票一样，黄金是主板，白银是创业板，在美国股市里面，黄金就好象是标普，白银相当于是纳斯达克，实际上我们做金融投资，他应是做一种心态，要争取盈利，首先是长期的眼光，你要对长期的眼光有信心，然后转化为耐心，你如果是觉得贵金属这个市场往下回落30%没有问题，你肯定是决心赚到三倍以上，你如果决心挣三倍以上，难道黄金市场回落30%的可能性不是很大吗？你同样问你自己，涨了10年，一下子回落了30%，就看你怎么样做，如果是做短线的话就不好说。还有定投买黄金类的资产非常好，今年年初有一个基金经理给我谈，他没有办法做国内的投资，过去、今年都是买房子，今天开始过完春节，发现领了奖金之后该怎么投，他问我每个月钱不完就买一些黄金，我觉得这个非常好，所以黄金类的资产，你如果准备做一个5年10年，你认为这个牛市真的没有到头的话，我们对短期的波动没有太大的把握之下，定投是一个不错的选择，这也是我在做投资决策的时候的一些思路，我们判断短线或者是中线有困难，我们不可能对市场的行情有一个好的判断，或者是准确的判断，如果是我告诉你，我研究黄金这么多年了，我没有判断，这个是骗你的，但是我们如何用好的策略来应对它，定投就是一个好的策略。

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