四行业业绩稳定现金流充足 8只股含金量最高(4)

　　中报数据显示，在这54家食品饮料类公司中，以国投中鲁、洋河股份和好想你每股经营活动产生的现金流量最高，分别达到3.227元、2.18元和2.05元，另外还有张裕A(1.93元)、山西汾酒(1.8149元)、青岛啤酒(1.57元)、五粮液(1.425元)、伊利股份(1.16元)、燕京啤酒(1.06元)等6家公司每股经营活动产生的现金流量在1元以上。整体来看，每股经营活动产生的现金流量净额为正值的公司达38家占比70.37%。

　　值得一提的是，每股现金流第一的国投中鲁，2010年中期的现金流为-1867.5万元，今年中报实现了飞跃式的大增长，现金流达到65088.12万元。与此相同，双汇发展、得利斯、*ST南方、ST甘化、皇氏乳业也实现了现金流由负转正的同比大逆转。

　　食品饮料公司中，每股现金流超过0.3元的公司净利润也百分之百实现增长。数据显示，上述54只饮料食品股中，有18家公司每股经营活动现金流达0.3元以上，这些公司今年上半年归属母公司股东的净利润均实现同比增长，增幅最大的古井贡酒和伊利股份净利润同比增幅超过100%，利润增幅分别达到168.14%和136.70%，尚有山西汾酒、洋河股份和三全食品净利增幅达50%以上。

　　上数18家公司中，每股收益在0.5元以上的公司达到9家，分别为：洋河股份(2.02元)、张裕A(1.66元)、山西汾酒(1.5213元)、古井贡酒(1.23元)、好想你(1.09元)、泸州老窖(1.011元)、五粮液(0.886元)、青岛啤酒(0.733元)、伊利股份(0.51元)。

　　其中，洋河股份以中期每股收益2.02元位居食品饮料类公司榜首，公司预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为50%－70%；上年同期净利润15.36亿元；业绩变动的原因：产品销售结构优化、销售区域结构优化、省外市场拓展迅速等原因。招商证券表示，以明年30倍市盈率定位一年内目标价180元。

　　行业销售呈稳定增长态势

　　1-7月食品饮料行业产销量数据公布，数据显示食品饮料各子行业均保持稳定增长。近日食品饮料各子行业2011年1-7月的产销量数据显示，白酒保持高增长，葡萄酒和液体乳增速上升，啤酒增速有所回落。1-7月白酒累计产销量达547.31万吨，同比增长28.77%，增速较上月上升1个百分点，较去年同期2.5个百分点；1-7月葡萄酒累计产销量达58.53万吨，同比增长19%，增速较上月上升3个百分点，较去年同期上升2个百分点；1-7月啤酒累计产销量达2930.26 万吨，同比增长10.2%，增速较上月略下滑个点；1-7月液体乳累计产销量达1133.2万吨，同比增长14.1%，增速较上月上升1个百分点，较去年同期上升5个百分点。

　　其中，五粮液中报显示公司业绩受益于酒类持续旺销。五粮液中报显示，受益于白酒市场的高景气以及公司对销售体制的改革，包括建立华东营销中心等政策，公司的酒类产品销售量实现较大幅度的上升，特别是属于公司中档酒的五粮液系列酒的销售量同比增长30.5%。受益于销量和价格的提升，公司的高价位酒收入达到75.97亿元，同比增长36.73%；中低价位酒收入达到19.79亿元，同比增长46.74%。公司未来将继续坚持做大做强中价位酒，做实低价位酒的的销售政策，中价位酒的销量增长将成为公司收入增长的主要动力之一，成为业绩增长的新推动力。

　　业内人士分析指出，1-7月食品饮料行业各子行业的销售情况继续保持稳定增长，这与食品饮料行业各重点上市公司公布的中期业绩情况吻合，稳定增长的行业销售情况推动了各重点上市公司收入和业绩的较快增长。因此，凭借行业景气及业绩的稳定性增长，食品饮料行业在近期国内外经济局势不稳定，发展前景不确定的情况下持续获得了较为稳定的上涨和正收益。预计食品饮料行业将继续实现好于大盘的相对收益。

　　提价预期刺激白酒股

　　近期，食品涨价成为人们谈论的主要话题，酒类、猪肉、白糖等涨价信息报道不断。业内人士分析，典型的食品饮料涨价，大概分为两类。一种是带有奢侈品属性的高档酒涨价，受制于资源禀赋限制和打造地位象征的奢侈品初衷，再加上货币泛滥，多年来高档酒处在上涨通道(2008 年金融危机除外)。一种是原材料涨价推动的大众消费品，比如原奶、生猪、葵花籽、大麦价格等上涨推动的产品提价。

　　同时，消费升级贯穿涨价始终。伴随收入提升的消费升级，在不同性质的消费品中都能见到。最明显的是，价格带宽广的二线酒，不同省份、不同人群消费主流价位差别较大，这也是二线酒厂商不断提升产品价格、提价的最主要动力。产品涨价能否顺利传导，主要取决于以下四个要素。对待不同产品的价格敏感性、产品质量能否区隔出来、主流消费者收入水平、行业竞争格局。

　　据报道，在国内名酒涨价的同时，新疆地产名酒伊力特也一直在跟进。伊力特系列酒已于7月初提价，目前大老窖在超市和专卖店已卖到70-75元之间，小老窖卖到40-45元之间。相比年初已涨20%左右。而剑南春也已对经销商下发通知表示，从8月起52度剑南春等主流产品供货价将提高30元。同时，有调查显示，上海A、B茅台价格上涨至1680、1880元/瓶，分别上涨100元、300元，截止上周上海地区茅台一批价上涨至1380元/瓶，价格坚挺。

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