四行业半年报业绩瓷实 8只双增长股潜力大(2)
此前，商务部召开实施医药物流服务延伸示范工程现场会，大力推广药品流通企业向医院延伸现代医药物流服务的模式，即药品流通企业通过信息化手段将物流服务延伸到医院的药库、药房、科室直至病区，使医院的药品管理实现信息流、物流、资金流的整合。商务部称，此举不但可以提高医院管理水平和效率，也大大提升了药品流通企业的价值，改变目前医药物流自动化、信息化仅限于企业内部的现状。
对此，渤海证券认为， 政策扶持创新药价值时代来临。看好主营业务优秀，未来贴近医改，仍将维持高增长的股票。
药品调价影响有限
8月5日，国家发展改革委发出通知，决定从9月1日起降低部分激素、调节内分泌类和神经系统类等药品的最高零售价格，共涉及82个品种、400多个剂型规格，平均降价幅度为14%。
对此，市场人士普遍认为，由于绝大多数品种在招标采购中形成的中标价已经低于最高零售价，此次发改委调价只是让最高零售价贴近实际招标价，总体而言对行业影响有限。
国家发改委称，此次价格调整方案是在开展成本价格调查、专家评审和听取有关方面意见的基础上形成的。激素、调节内分泌类和神经系统类药品使用范围广、周期长，降低价格可以有效减轻患者负担。
发改委降价好于预期，但将长期化，也将差异化。光大证券认为，相对于2010年底平均降价21%(抗生素和心血管类)，本次降价好于预期，应该说发改委还是照顾了制药企业所面临的成本大涨的困境。降价对上市企业影响有限：在单独定价药品的降价列表中，多数是国际制药企业的产品，国内上市公司产品受到影响较小。
中信证券分析，历史数据显示，历次降价平均降幅均在15%—20%，部分药品最高降幅甚至达60%左右。本次降价幅度总体上低于以往大部分降价，也显著低于上次抗微生物类、循环系统类药品降价的21%降幅，对医药行业影响不大。
此次降价幅度明显低于上次，东方证券预计，未来仍会保持这一趋势，而且药价调整主要针对的是普药类，从的统计中可以看到，多数上市公司的主导品种并未在降价范围内，有一定研发实力以及较强销售网络的公司仍是抵御降价风险的优选标的。
药品降价已成为必然趋势，信达证券预计发改委年内可能对用药金额较大的品类如抗肿瘤药等还有一至两次降价，在此过程中，投资者可以关注医疗器械和制药装备等不受价格调控影响的公司。
方正证券认为，医药行业利润增速回升将推动医药板块行情开展，同时，下半年医药行业政策力度有可能出现放松，医药板块短期仍有表现机会，同时行业相对估值较高，继续制约了板块大幅上涨的空间，精选个股将是未来相当长一段时间内医药板块投资的核心。
盈利增速将提高
国家对中药材市场的管理，让居高不下的“药祖宗”—中药材价格出现下降，德邦证券认为，这个趋势会继续，这对于久受中药材价格上涨，成本压力增加的中药企业无疑是个重要利好，盈利能力有上升空间。因此，看好具有独家品种和大白马的中药股，如昆明医药，天士力等。从短期交易性机会来说，原料药企业进入检修停产周期，原料药涨价的预期增强，关注积极转型的原料药企业浙江医药。坚定看好医药器械板块，看好的鱼跃医疗，千山药机，新华医疗。重点推荐，汤臣倍健、科伦药业、康缘药业、双鹤药业。
底部确立，目前估值合理，整体机会在四季度医药行业7月上涨5.38%，沪深300下跌2.37%，医药显著跑赢大盘。从市场看，光大证券认为，医药股上涨主要是补涨和防御配置。看下半年，降价政策会相对缓和。其次在各省招标完毕和医保目录增补结束后，相关受益企业和品种需求增加，盈利出现改善，下半年盈利增速提高。
但从长期看，国元证券认为，政策红利依然存在，我国老龄人口比例的持续上升，农村与城市卫生消费的巨大失衡，这些都注定行业的远期前景光明；毛利率的下降对行业增速影响巨大。对行业持中性观点。投资策略方面，选择受通胀影响小，或具有全产业链，较少受通胀传影响的防御品种，以及能够引领行业升级方向，符合国家政策导向的品种，重点推荐莱美药业、福安药业
扩展阅读
- 新闻排行榜
