未来还有大熊市 投资者要控制风险(5)

　　周斌：你是怎么实现的?

　　章飚：我这么说吧，为什么说是熊市，为什么经纪业务是熊市?是因为我们只能做股票交易，这个股票交易一共多少呢?四十万亿，有2/3不动，换手率在降低，佣金在降低。从另外一个角度看问题，八十万亿储蓄，基本上都要投到实体经济中去，谁去投?通过金融去，要么银行，要么保险，要么信托，还有股票、债券、券商，但是通过我们投的太少了，我们自己做的也太少了，所以我们收入少，八十万亿乘以百分之一，一年是多少?多少业务收入是能算得出来的。再回到刚才的主题上来，大家想一下，如果股票不行了怎么办?搞债券，债券不行怎么办?搞信托。

　　周斌：信托也不行了。

　　章飚：无论同志什么形式，那个钱最归要投到实体经济上去，我们自己金融中介业务，我们想办法舀一瓢水放在自己的口袋里，这就是你的收入。资本市场现在在做几件事情，第一做广告，做绝对收益，原先做绝对收益，看到市场不行，卖掉，看到事情好买了，至少从我的角度，这个事情很难，在这几年，我去年增长百分之四十几，今年上半年增长百分之二、三十，管理规模一直在增长，说明投我股票的人多了，为什么这么说呢?我在做绝对收益，做绝对收益做股票好像实现不了，那我尽量做一些其他能实现的东西，比如我的货币做的在券商里面最大，我们债券的资产管理在证券公司里面也应该是最大的之一。我这里说的有两个结论：第一，你要关注客户的需求，我们要去满足客户的需求，刚才几位老总都在说这个事。第二，你想方设法用你的东西满足他的需求，这个时候你就能在冬天里面吃火锅。

　　周斌：我发现大家谈到最后一点，殊途同归，为客户提供整体解决方案，请吕总探讨一下，证券市场化或者金融改革放宽，这种放宽会把很多储蓄赶到证券市场里来，我们现在有80万亿的储蓄，未来有一半或者30%、40%转入我们市场，会给我们带来什么机会?

　　吕哲权：如果有边缘化这么一个趋势出现的话，这可能是老天爷造成的，如果感受到这种现象，不妨看看我们证券公司自己怎么样，这是最有用的方案。再说到郭氏新政，因为你在边缘化，证监会才搞了新政，一想显然不是这么回事，郭式新政可能是一个更大意义上的一种改革，这种改革背景也可以放的很大很大，首先肯定不是针对证券公司来的，第二肯定也不是因为我们的熊市。

　　好，我不妨给大家提供一个说法供大家猜想，我认为这是中国金融自由化、金融大爆炸的1.0版本。1975年美国证券资本市场改革，1985年的伦敦大爆炸，1995年的日本证券市场，所以这次证监会所有创新改革核心是放松监管，这也就还了证券公司作为市场主体的本源地位，是还了我们的自主性，这种自主性在过去二十多年里，中国证券公司从来没有拥有过这样的自主权。还有存款利率不动，这也是过去六十年以来第一次，它意味着证券公司的产品创造、产品设计、产品销售监管要批、产品的合规要批，现在存款利率你都可以自主定价一小部分。郭式新政可以放到中国金融改革的、金融大爆炸的或许是1.0或者是负1.0里，还可以把它放到十八大所有的换届政府的新一任政府里去看待，从这个角度来说，讲到我们证券业的边缘化问题，也就是证券业更快的、更多的融入到这种转变当中，参与到改革当中，我们会改变边缘化。

　　周斌：谢谢吕总，他把金融改革放到一个非常高的高度，未来是不是这样，我们拭目以待，我们也期待金融这一块垄断的堡垒能够打破，时间也比较久了，我们把话筒交给杨羲。

　　主持人：微博上有很多网友提问：在传统模式中，经纪业务占了国内券商业绩很大比重，券商创新，要提高其他新型业务占收入的比重，这样是否会带来一些业绩风险?台上哪位嘉宾来为我们作答?

　　何亚刚：现在券商业务带来的风险是可控、可测、可承受的，我们设计的这些新产品是拿到牌照以内的新产品、新业务，产品、业务多了以后，到底把怎么样合适的产品卖给合适的客户，作为券商来说是考察券商客户关系管理能力的，希望的风险应该都是可控的。

　　主持人：我们知道金融有一个词叫“过度创新”，对国内来说“过度创新”是不是还有很长的一段路要走?

　　何亚刚：我们很多创新是从无到有的阶段，还是先给一个牌照的前提下面创新，我觉得我们离这一步还有漫长的路要走，现在我们创新力度远远不够，产品远远欠缺。

　　吕哲权：我也说一下这个问题，第一个是新业务和新的风险，第二个问题是，如果不搞新业务是不是有风险?照样有风险。

　　主持人：属于早死和晚死的观点。再看一下微博下一位网友提问：基金浮动费率改革和下调券商交易费用到了基金和券商这一层就执行不下去了，证券业创新大会是不是有点虚啊?

扩展阅读

• “跨境理财通2.0”推出在即 已有银行基本筹备就绪 2023-12-05 10:34:57
• 指数大涨成交额创新高 北交所近期为何红火？ 2023-11-24 12:48:26
• 人民币汇率双向波动弹性增强 外贸上市公司汇率风险 2023-06-09 12:37:48
• 两公司重大违法被强制退市 证监会答问全方位追责 2023-04-23 12:06:26
• 30年期国债期货即将登场 利率避险工具＂集齐神龙＂ 2023-04-19 12:35:21
• 沪深两市十家主板注册制新股完成询价定价 2023-03-28 11:56:03